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VOL 5

11月12日

在順風光電宣布擬接盤無錫尚德的22天后，無錫國聯(lián)又宣布入股母公司尚德電力，這場圍繞昔日全球最大太陽能光伏電池組件公司資產的爭奪戰(zhàn)依舊在進行。尚德最終花落誰家尚無定論，質疑聲卻四散而起。議論的焦點是，半年虧5億元的順風光電憑什么接盤負債107億元的尚德？泥菩薩是否能渡別人過河？與此同時，中國可再生能源學會副理事長孟憲淦擔心，順風光電即使有錢去接盤，但能不能提高尚德的技術創(chuàng)新能力，能不能使尚德恢復市場競爭力，尚屬未知。

“光伏帝國”破產之殤　

尚德電力曾經是全球最大的光伏電池制造商，其一度是中國走向世界的名片。但由于光伏電池的全球產能過剩以及產品價格的下跌，今年3月，尚德電力在美國的5.41億美元可轉換債券發(fā)生違約，引發(fā)了該公司中國債務違約，并導致旗下主要的中國子公司無錫尚德進入破產程序。據(jù)了解，這部分債券再加上無錫尚德目前經確認的107億元人民幣債務，尚德總計債務規(guī)模已超過23億美元(折合人民幣140億元)。[點擊詳細]

尚德難逃退市命運

順風光電高價爭購尚德

無錫尚德破產重整

債臺高筑

鄭建明“點金”

“黑馬”突襲方案反常優(yōu)厚

早在8月中旬，天合光能、英利集團、中國西電、北京普天新能源等４家公司已被無錫尚德破產重組管理人小組宣布為待定“接盤者”。然而，10月8日召開的無錫尚德重整投標會卻上演了戲劇性的顛覆，4家早前待定接盤的公司無一到場，參與競標者變成了順風光電與無錫國聯(lián)。順風光電的方案無比優(yōu)厚，“除去30億元的高價，幾乎答應了政府提出的所有條件，且稱將自行解決無錫尚德的債務問題?！弊罱K，順風光電勝出，成為無錫尚德接盤方案中首選戰(zhàn)略投資者。這一結果猶如一顆重磅炸彈，引爆光伏產業(yè)，并沖擊到整個財經界。[點擊詳細]

資本大鱷鄭建明被封“抄底哥”

擊敗各路對手，在低谷收購尚德，一些媒體將順風光電的老板鄭建明稱為“抄底哥”。根據(jù)港交所的公告，順風光伏集團主要從事制造及銷售光伏電池片、硅晶片及組件，并且正擴展至太陽能電站領域。公告稱，此番收購將為太陽能電站的經營提供協(xié)同效應。有消息稱，鄭建明直到今年8月才開始跟無錫方面接觸，并且尚未進行盡職調查，就直接跟政府談判，由于順風光電的加入，無錫市政府推遲了原定于9月20日舉行的投標。據(jù)此前媒體報道，鄭建明還曾成功抄底香港和海南樓市，2012年才開始進入光伏行業(yè)。今年下半年，公司在光伏領域進行了多筆收購，并在6月發(fā)行了9億港元的可轉債用來支持光伏電站的開發(fā)。[點擊詳細]

資本炒作or光伏抄底？

“蛇吞象”動機及能力遭質疑

對于收購動機，順風光電稱收購將“提高集團的市場地位及形象”。外界認為，順風光電收購無錫尚德是看中了對方手中的太陽能電站項目，欲打通產業(yè)鏈，擴大產能。不過，電站項目裝在海外上市的尚德電力當中，而破產重整的無錫尚德主要負責太陽能電池面板及組件的生產。在行業(yè)產能過剩的情況下，順風光電出大價錢收購與自身重疊的業(yè)務令人費解。對于順風光電籌集收購資金的能力，外界也頗多質疑。[點擊詳細]

泥菩薩是否能渡別人過河？

順風光電2012年凈虧損2.7億港元，且截至去年年底，順風光電的凈現(xiàn)金流僅為2.4億港元。而其2013年上半年凈虧損高達6.7億港元，收入僅為4.16億港元，同比下跌37%。沒有任何一個亮點顯示出其能夠有實力把尚德盤活?！盁o錫尚德按照市場規(guī)則應該破產，企業(yè)發(fā)展的人才、技術、資金三大樣都存在困難，誰接手都是燙手山芋。”孟憲淦說。“光伏產業(yè)過去曾經是一些地方的支柱產業(yè)，重組肯定會涉及到利益糾葛，都希望未來能夠把稅收、就業(yè)等留在當?shù)兀@是一個利益問題?！奔t煒說。[點擊詳細]

無錫尚德能否“涅槃重生”？

無錫尚德怎走重整路？

尚德重整深水博弈

尚德重組醞釀拆分業(yè)務

無錫尚德重組目前再獲新進展，重組完成后的無錫尚德將拆分為兩部分。其中母公司無錫尚德未來將專注于光伏組件等產品的生產銷售，而上市公司尚德電力則轉型成為光伏產品的經銷商。順風光電和國聯(lián)或將共享尚德品牌，無錫尚德重組計劃大體輪廓已比較清晰。尚德新聞發(fā)言人Ryan表示，由于具體方案均未落定，所以順風與國聯(lián)最終是合作，還是一方出局，現(xiàn)在還下不了結論?！盁o論是順風光電的接盤計劃，還是無錫國聯(lián)以1.5億美金入股上市公司尚德電力，都是為了對抗國外債權人，避免他們將尚德拖入破產的境地?！鄙虾Ｌ钥瞥崭笨偨浝黻憚χ拚f。[點擊詳細]

資本與實業(yè)或共舞

10月30日，尚德電力公告稱收到無錫國聯(lián)的投資意向書，其將以不少于1.5億美元現(xiàn)金的形式對尚德電力進行股權投資，以全面重組和恢復尚德電力的財務和運營。業(yè)內人士分析，無錫國聯(lián)此舉透露出無錫市政府正強化對尚德電力的控制，畢竟無錫國聯(lián)是一家國資公司。這在一定程度上也是防范順風光電棄“復興無錫尚德”于不顧，一味進行資本炒作。順風光電收購無錫尚德涉及三方利益，分別是順風光電、無錫政府、尚德債權人?！皩崿F(xiàn)資本與實業(yè)的共舞，無疑是這三方實現(xiàn)共贏的唯一出路?！?span id="wufbhf5" class="more">[點擊詳細]

VOL 5

中國必須加速產業(yè)整合